证券行业并购重组实质性进展不断 两家头部券商引合并“猜想”

　　在政策明确支持头部券商通过并购重组做优做强的背景下，证券行业多起并购重组项目正在持续推进。近日，浙商证券再“拿下”一笔国都证券股权，外延式扩张意图明显。同时，多起行业并购案例均已有实质性进展，海通证券和国泰君安两家头部券商“可能合并”的传闻开始在市场上流传，并引起相关个股股价波动。

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　　并购新动作不断

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　　浙商证券收购国都证券股权再迎新进展。5月27日晚间，浙商证券发布公告称，近日，公司收到上海联合产权交易所通知，公司成为国华能源所持有的国都证券4.49亿股股份（对应国都证券7.6933%股份）公开挂牌项目的受让方，成交价格为10.09亿元。当日，浙商证券与国华能源签署了《上海市产权交易合同》。

　　近期，浙商证券收购国都证券股权持续推进。除受让上述国华能源所持的国都证券股份外，5月10日，浙商证券发布公告称，拟参与同方创投、嘉融投资分别所持的5.9517%、1.4642%国都证券股份的竞拍；3月29日，浙商证券披露，拟通过协议转让方式受让5名转让方合计持有的国都证券19.1454%股份。如上述交易全部顺利完成，浙商证券将合计取得国都证券34.2546%股份，成为国都证券第一大股东。

　　上述交易将为浙商证券带来什么益处？方正证券金融首席分析师许旖珊表示：“国都证券为新三板挂牌券商，综合实力位于行业50名左右。浙商证券收购其股份的主要增益体现在三大方面，一是公募基金方面的实力，国都证券为中欧基金并列第二大股东，持股20%，浙商证券当前仅参股25%浙商基金，此次并购有望补足其公募布局短板；二是区域互补，国都证券区域布局以北京、河南、上海等地为主，浙商证券则深耕浙江；三是综合实力，未来若合并，有望推动浙商证券资本实力更上一台阶。”

　　“浙商证券有望通过外延扩张并购方式进一步提升综合竞争力。”财信证券分析师刘敏也表示，国都证券是国内中型综合类证券公司之一，有60家分支机构，浙商证券此次并购有利于优化资源配置，发挥业务协同效应，提升行业竞争力。

　　重组传闻再起

　　在政策的明确支持下，证券行业并购重组事项加速推进。本月，国联证券与民生证券的整合也有新动态，国联证券A股股票已复牌。在此背景下，投资者对更多券商能否达成并购重组交易也频频展开猜想；同时，行业内并购重组“传闻”频出，成为市场热议话题。

　　例如，5月27日，“海通证券和国泰君安可能合并”的猜想在市场上流传，并在二级市场引发直接反应。当日，海通证券A股股价上涨2.96%，H股股价上涨4.18%；国泰君安A股股价上涨3.38%，H股股价上涨2.11%。

　　券商并购重组是投资者高度关注的话题。近期，投资者在互动平台频频向西南证券、华安证券发起提问，是否有并购重组计划？当前进展如何？对此，西南证券、华安证券回应称，公司暂无相关计划。

　　上海市光明律师事务所律师陈乔一对《证券日报》记者表示：“并购重组为证券行业带来机遇，但投资者应理智看待这这种现象。并非所有券商都适合通过并购重组来壮大，各家券商有其独特的业务模式、市场定位和发展战略，不是所有券商都具备进行并购重组的必要条件和实力。投资者应深入分析券商并购重组的背景和目的，了解并购重组的具体方案、预期效果以及可能面临的风险，并全面考量券商的财务状况、经营能力、管理团队等情况。”

　　河南泽槿律师事务所主任付建在接受《证券日报》记者采访时表示：“对于券商来说，并购重组后的整合更加重要，只有让两家公司的资源配置、组织管理等多方面能力同步提升，进行适配，才能达到‘1+1＞2’的效果。”

(责任编辑：谭梦桐)

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