每经记者 刘明涛    每经编辑 彭水萍

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今日，防御性板块集体走强，银行、食品饮料以及黄金表现稳定，其中，多只银行ETF半日涨幅在0.5%左右，华宝中证银行ETF（512800）上午成交金额更是达1.1亿元。

投资逻辑方面，上市银行历来分红都没有大起大落，赚股息的确定性同样明显；反观近年来多家银行分红率亦有提升趋势，板块动态股息率仍有近6%。若经济回暖趋势久未确立、市场情绪未有显著改善，策略思维下可积极配置银行板块。

更进一步，优质城农商行依然能保持优于行业的信贷景气度、息差稳定性更强，有望率先确立营收拐点。行业信贷增速放缓是大概率事件，但依托区域资源禀赋和更充裕的资本实力，城农商行的信贷增速预计将继续高于同业，相对更好地以量补价。同时，这类银行的长久期、高成本存款占比更高，意味着今年存款成本改善空间也就更大，支撑更稳的息差趋势。

点评：银行业ETF（512820）今日上午涨幅为0.68%，领涨整个银行板块ETF，其规模只有2.62亿份，追踪的是中证银行指数，追踪该指数的ETF还包括银行ETF天弘（515290）、银行ETF易方达（516310）、银行ETF指数基金（516210）等，其中，银行ETF（512800）规模较大，达到51.51亿份，其半日成交金额超过亿元，为1.1亿元。

具体来看，华宝中证银行ETF（512800）成立于2017年7月18日，为规模最大的银行类ETF，是非常适合做区间交易的品种，其价格波动的区间较为稳定。该ETF基金经理为胡洁，其具备超11年的基金经理资历，在管基金规模超过700亿元。

中证银行指数覆盖银行单一行业，以中大市值股份制银行和国有行为主要组成，中证银行指数近年来股息率在4.5%左右，远高于各类宽基指数。既可满足波动的权益市场下资金的避险需求，在低利率的环境下，也可提高指数的相对收益，凸显投资价值。银行板块近几年业绩增速稳定，当前估值具备性价比，在下跌市中业绩表现优异，具有抗风险、波动率小的特点。

中证银行指数重仓股

点评：银行ETF（159887）半日涨幅也有0.63%，其规模为3.56亿份，半日成交金额为2760万元，该ETF追踪的是中证800银行指数。

中证800银行指数以中证800为样本空间，将中证800指数的全部样本股按照行业分类标准划分为能源、原材料、资本品等20余个二级行业，并从中选择银行行业内的全部股票编制相应的行业指数，以反映中证800指数中银行行业的市场表现。 

中证800银行指数重仓股

封面图片来源：视觉中国-VCG41184154345